高殖利率股 台股新势力

俄乌战争加上欧美制裁，导致能源、农粮、金属纷纷大涨，加深市场通膨预期，促使资金寻找抗通膨资产。根据过去经验，在通膨及升息环境下，股市表现往往优于债市。因此，具有息资产概念的高殖利率股，就成为近期投资人争相追逐的新宠，在资金簇拥下有望形成台股领攻新势力。

ETF买盘资金助阵

近期国内投信主打的高股息ETF，今年来基金规模与受益人数持续增长，截至三月三日前六大高股息ETF规模已达二一五○亿元，较去年年底规模成长近三四○亿元，受益人数已逾一二○万人，较去年底加二十万人。随着基金规模成长，ETF的成分股获得的买盘资金也会增加，发挥助涨高殖利股的效果。

由于每年三月中下旬为上市柜公司召开董事会高峰期，届时将陆续公布股利政策，加上去年上市柜公司获利大增，现金股利率不会太差，根据估算上市柜平均现金殖利率将达五％，优于过去的四％，提高对寻找有息资产资金的吸引力。寿险、银行及自营商等国内法人也将分配部分资金布局高现金殖利率股，进一步增加买盘力道，强化近期股价上涨动能。

高殖利股懒人选股法

投资人除了可以投资高股息ETF外，也可投资ETF的成分股，搭ETF规模成长的顺风车。以国内规模最大达一千二百亿元的元大高股息ETF(0056)为例，前五大持股为长荣(2603)、亚泥(1101)、联咏(3034)、中钢(2002)及联强(2347)，持股比例约在四％～六％，换算单一个股买盘贡献约在五十至七十亿元，但因为该基金已成立十四年，个股买盘并非不会集中在短时间涌入。只有每年六月及十二月调整成分股时被新增纳入的个股，才会短时间获得较大的买盘资金，股价反应也会较大。

另一檔去年底刚上市的富邦特选台湾高股息30 ETF(00900)，所有成分股买盘就会集中在挂牌那时涌入，对整体成分股的股价推升效果就会较为明显，但每年四、七及十二月也会调整成分股，前五大成分股为慧洋-KY(2637)、万海(2615)、开发金(2883)、中钢及广达(2382)，与元大高股息ETF重复的就是中钢，其所获得的ETF买盘就会加乘的效果。投资人也可交叉比对各ETF成分股，重复出现的高持股比重的个股，自然会是更好的选择。

钢铁、记忆体族群性高

此外，也可针对近期公布股利政策的公司进行筛选，挑选现金殖利率高于整体台股平均五％，搭配产业景气向上且有法人买超的个股为优。若从已公布的公司来看，符合标准的产业以钢铁及记忆体最为明显，均属于景气循环产业，去年获利也都不错，近期也都有涨价题材，对股价会有一定的激励效果。

本文作者:高适

(本文摘自《理财周刊1124期》)